新加坡允许特殊目的收购公司（SPAC）在交易所上市的新规则
自 2021 年 9 月 3 日起，新加坡交易所 (SGX) 宣布了允许特殊目的收购公司 (SPAC) 在其新加坡证券交易所上市的新规则。SPAC 框架涵盖了 SPAC 上市的广泛准入标准：创始股东、管理团队和控股股东的条件，以及企业合并要求。
新交所是亚洲第一家提供 SPAC 上市服务的主要交易所。它将为公司提供筹集资金的另一种途径，与传统的首次公开发行(IPO)相比，该公司更能更快地获得公共资本和流动性。SPAC的合并过程和程序比传统的IPO要快得多，而且可以产生强劲的估值。
一般来说，SPAC 被称为空白支票或空壳公司，由一群投资者组成，他们被称为发起人，通过IPO筹集现金，然后收购目标公司。
一旦筹集到资金，SPAC的保证人就有一个固定的时间框架“de-SPAC”(退出SPAC)，即确定目标公司并完成合并或收购。如果找不到合适的交易，投资者就可以赎回他们的资金。
新加坡公司已经参与的SPAC 交易，包括打车服务和食品配送巨头 Grab Holdings 以及在线房地产公司 PropertyGuru。
SPAC框架下的新交所上市必须具备以下主要特征：
- 最低市值为1.5亿新元
- 退出SPAC必须在 IPO 后 24 个月内进行，在满足规定条件的情况下最多可延长 12 个月
- 从IPO到退出SPAC暂停保证人的股份，在退出SPAC后的6个月暂停，对于相应的发行者，此后50%的股份再暂停6个月
- 保证人必须认购至少 2.5% 至 3.5% 的 IPO 股份/单位/认股权证，具体取决于 SPAC 的市值
- 如果超过50%的独立董事批准了该交易，并且超过50%的股东投票支持该交易，则退出SPAC可以继续进行
- 向股东发出的认股权证将可分离，IPO时发行的认股权证转换对股东产生的最大稀释百分比上限为50%
- 所有独立股东均有权享有赎回权
- 保证人在IPO时的推广限额不超过已发行股份的 20%
对许多公司来说，作为潜在的流动性选择，这可能继续受欢迎。SPAC将增强所提供的投资产品的多样性，并促进当地资本市场的活力，确保新加坡跟上全球趋势，保持竞争力。反过来，投资者将获得投资私人公司的机会，否则这些公司只能在私募股权领域获得。
资料来源：新加坡交易所
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